5月13日，阿里巴巴集团发布2026财年第四季度及全年业绩。2026财年，阿里巴巴收入为1.02万亿元（人民币，下同），同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增幅将为11%。同时，阿里巴巴宣布派发2026财年年度定期现金股息，股息总额约为25亿美元。
第四财季，阿里云外部商业化收入增速提升至40%，为九个季度以来最快。相比而言，这一增速高于亚马逊AWS，比肩微软Azure。同时，AI相关产品收入在云外部商业化收入的占比提升至30%，实现连续十一个季度三位数同比增长。
在当晚的分析师电话会上，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭宣布，阿里AI已跨越初期投入阶段，正式迈入商业化回报周期。预计未来一年，AI相关产品收入占比将突破50%，成为阿里云收入增长的主要引擎。
AI商业化迎来拐点
截至第四财季，阿里云外部商业化收入增速提升至40%，创下近年新高。在此基础上，阿里AI+云业务达成了两个新的里程碑，标志着AI商业化飞轮全面启动。
AI收入占比实现结构性突破成为阿里的一大里程碑。报告期内，阿里AI相关产品收入在云外部商业化收入的占比提升至30%，实现连续十一个季度三位数同比增长，季度收入达89.71亿元。云收入结构快速转变，AI正在成为驱动云收入增长的主要引擎。
“这意味着AI正在驱动阿里云全业务升级，增长动力从传统的计算存储，全面转向模型、算力与Agent服务。”吴泳铭说。预计未来一年，AI相关产品收入占比将突破50%，成为阿里云收入增长的主要引擎。
第二个里程碑是AI模型与应用服务收入指数级爆发。今年3月，阿里进一步提升MaaS（模型即服务）在组织层面的优先级，成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，强化模型、MaaS、AI应用之间的战略协同。财报显示，2026年3月，MaaS平台“百炼”的客户数量同比增长8倍，反映出企业级市场对AI需求的加速释放。
“最近，包含百炼MaaS平台在内的AI模型与应用服务ARR（年化经常性收入）已突破80亿元，今年底将突破300亿元。这部分收入的高利润率优势逐渐凸显，将是我们未来收入健康、高质量的增长支柱。”吴泳铭说。
全栈AI加速突破
“凭借其全栈AI能力，阿里巴巴有望成为中国AI领域主要赢家。”摩根士丹利研报认为，在中国AI产业从技术探索迈向大规模商业化落地的关键阶段，阿里巴巴正以全栈实力引领行业。
财报显示，阿里在模型、芯片、云和AI应用各层面均实现加速突破，进一步巩固全栈AI技术的全球领先地位。
模型层面，千问大模型智能实现显著提升，在推理、编程等方面展现领先地位，并丰富多模态模型矩阵。此外，面向实时交互的开放世界模型HappyOyster及多模态模型HappyHorse等正分阶段推出。
芯片层面，平头哥GPU芯片已实现规模化量产。截至2026年2月，已经累计规模化交付47万片。平头哥芯片与阿里云、千问模型形成完整的一体化技术栈，显著提升训练和推理效率。目前，60%以上的平头哥芯片服务于外部商业化客户，已完成规模化外部客户AI任务适配，支持了400多家企业客户的AI任务。
应用层面，阿里推出企业级智能体平台“悟空”，千问App全面接通阿里电商服务能力，并与中国东方航空达成首个外部合作，将AI能力延伸至出行场景。
凭借全栈AI技术优势，阿里云持续引领市场。Gartner报告显示，2025年阿里云继续保持中国IaaS（基础设施即服务）市场第一，市场份额显著提升至32.8%。业内人士认为，阿里云在算力供给、模型能力和商业化落地的投入正进入收获期。
AI与消费生态加速协同
AI正在与阿里巴巴消费生态加速融合，逐渐成为贯穿各业务的新增长引擎。
报告期内，阿里中国电商集团CMR（客户管理收入）增长8%，即时零售收入增长57%，88VIP会员规模突破6200万，同比两位数增长。业内人士认为，CMR显著增长，得益于宏观消费回暖和品牌对天猫投入意愿增强。
数据显示，目前高笔单价餐饮及非餐品类订单显著增加，带动笔单价和UE（单位经济模型）环比改善。
值得一提的是，阿里AI应用正在与即时零售业务深度融合。消费者端，淘宝千问全面打通，上线AI购物助手，通过对话理解用户需求、精准推荐商品，并推出AI试穿、AI种草、AI省钱等功能，提升全流程消费体验。商家端，发布全新客服产品AI店小蜜，AI智能体嵌入经营流程，提升商家运营效率。
吴泳铭说：“面对AI带来的历史性机遇，阿里正处于技术红利向商业红利转化的关键节点，将保持战略定力，以全栈AI能力支撑长期增长。”
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